一、家居家具行业概览

行业驱动∶存量房时代，迅速膨胀的老房翻新需求及精装房渗透率提升驱动家居家具行业增长

目前房地产新房市场正在萎缩，行业进入了存量房时代。按照10-15年为一个翻新周期，则2005-2010年所销售的住宅目前正面临老房翻新的局面，而2005-2010年我国住宅销售套数年复合增长率高达15.8%，当年急剧发展的房地产为今天带来了迅速膨胀的存量房。根据中国装修协会和中装新网数据显示，2019年我国装修需求分布中，有33.6%源于存量房的装修，较2014年的30.6%提升了3个pct。随着如今国人对家居品质要求的提高，对存量房进行精装修成为了越来越多消费者的选择，而如今迅速膨胀的存量房市场带来的翻新需求以及精装房渗透率的提高则为家居家具行业贡献源源不断的增量。

（1）市场概览：千亿市场规模，成品家具、全屋定制及家纺为主要细分市场，TOP企业营收逆势上涨

统计局数据显示，2020年我国家具类零售总额达1598亿元，同比上年下降7%;就上市企业营收看，成品家具、全屋定制及家纺的规模较大，且成品家具及全屋定制在2020年的营收逆势上涨。

（2）行业恢复：2020年上市企业营收于O3恢复至2019年同期水平， 营销费用向O3集中

上市企业财报数据显示，家居家具所有品类的上市企业总营收在2020年Q3均高于上年同期，行业收入恢复超100%;

营销费用上看，Q3各细分品类的销售费用均高于上年同期，销售费用恢复超100%，但Q4销售费用同比下降，行业营销费用向Q3集中。其中，生活家具及全屋定制的Q3的营销费用最高，家纺的销售费用Q4最高。

二、家居家具行业用户需求

（1）2021年，家居家具行业用户需求增长势头良好

2020年初受疫情影响，家居家具行业需求大幅下降，Q2随着疫情缓解需求逐渐恢复;今年春节后，家居家具需求增长势头良好。

（2）一线、新一线城市进入存量时代，三四线城市属于增量市场

一二三线城市的家居家具需求占八成；2020下半年，二三四线城市检索需求同比呈增长态势，三四线城市需求增速快于二线城市。

（3）存量房进入重新装修时代，带动各类需求增长，门窗、全屋定制及家纺需求增长快

生活家具相关检索需求占比居高，全屋定制次之，家居用品位列第三；

生活家具中，门窗类别的检索占比极高，且同比提升17%。行业认为房子装修周期为10-15年，2007-2011年是近20年房地产市场快速发展的起点，期间销售的房子目前进入重新装修的高发期，由此带动门窗市场相关需求增长;

全屋定制中，全屋定制占比高，顶墙定制及衣柜、橱柜等定制的占比下降;家居用品中，家饰占比高，但是家纺提升明显，同比提升13%;五金工具中，开关相关的检索量最大，主要为各种开关接线方法，疫情不仅让大家自己做饭，也让大家自己动手修修补补。

（4）一线城市追求高品质，爱换"大件";三五线城市喜欢自己动手，更爱换"小件"

一线、新一线城市的全屋定制、生活家具等"大件"的需求明显高于三四线城市；

二线、三线、四线及五线城市在家居用品及五金工具等"小件"的需求明显高于生活家具及全屋定制。